क्या सच में अगले 5 साल तक जीरो रिटर्न देगा शेयर बाजार?

हाल ही में मशहूर निवेशक शंकर शर्मा ने यह बयान दिया कि भारतीय शेयर बाजार, खासकर Nifty 50, अगले 4-5 सालों तक निवेशकों को बहुत कम या शून्य रिटर्न (Zero Return) दे सकता है। इस बयान के बाद निवेशकों के बीच चिंता बढ़ गई है, क्योंकि ऐसा दावा लंबे समय के लिए निवेश पर असर डाल सकता है।

शंकर शर्मा का बयान क्यों अहम है?

शंकर शर्मा भारतीय शेयर बाजार के एक अनुभवी और सफल निवेशक हैं। उनकी भविष्यवाणियां अक्सर काफी सटीक रही हैं, इसलिए उनके बयानों को मार्केट में गंभीरता से लिया जाता है। उनका मानना है कि भारतीय बाजार फिलहाल एक “Real Bear Market” (यानी मंदी के दौर) में प्रवेश कर चुका है।

Zero Return का मतलब क्या है?

Zero Return का अर्थ यह नहीं है कि बाजार पूरी तरह गिर जाएगा, बल्कि इसका मतलब है कि मार्केट में कोई खास बढ़त देखने को नहीं मिलेगी। निवेशकों को अगले कुछ वर्षों में अपने निवेश पर बड़ा मुनाफा मिलने की उम्मीद कम हो सकती है।

FII (Foreign Institutional Investors) का इंडियन मार्केट में एंट्री

बहुत से लोग ये सवाल पूछ रहे थे कि FIIs इंडियन मार्केट में कब वापस आएंगे? FIIs को मार्केट में वापस आने के लिए कुछ स्पेसिफिक कंडीशन्स का पूरा होना ज़रूरी होता है। इंडियन मार्केट को कुछ सर्टेन पैरामीटर्स पूरा करने होंगे जैसे:

• स्टेबल इकोनॉमिक ग्रोथ
• मार्केट में कंपटीटिव रिटर्न्स
• पॉलिटिकल स्टैबिलिटी

1⃣ स्टेबल इकोनॉमिक ग्रोथ (Stable Economic Growth)

FIIs उन्हीं देशों में निवेश करना पसंद करते हैं जहां की अर्थव्यवस्था स्थिर हो और उसमें ग्रोथ की संभावना हो।
भारत में GDP (Gross Domestic Product) ग्रोथ रेट मजबूत होना, मैन्युफैक्चरिंग, सर्विस सेक्टर और कृषि क्षेत्र में सुधार होने जैसे संकेत FIIs को आकर्षित कर सकते हैं।
उदाहरण: जब भारत में 2014-2017 के दौरान GDP ग्रोथ अच्छी थी, तब FIIs का निवेश भी बढ़ा था।

2⃣ मार्केट में कंपटीटिव रिटर्न्स (Competitive Returns)

FIIs उन बाजारों में निवेश करते हैं जहां उन्हें अच्छे रिटर्न्स की संभावना दिखती है।
यदि अन्य देशों की तुलना में भारतीय बाजार बेहतर रिटर्न दे रहा होता है, तो FIIs निवेश करने में रुचि दिखाते हैं।
उदाहरण: जब अमेरिकी फेडरल रिजर्व (Fed) ब्याज दरें बढ़ाता है, तो कई FIIs अपना पैसा अमेरिकी बॉन्ड्स में शिफ्ट कर लेते हैं क्योंकि वहां सुरक्षित और स्थिर रिटर्न मिलता है। इसी तरह, भारत को FIIs को आकर्षित करने के लिए उच्च रिटर्न देने की जरूरत होती है।

3⃣ पॉलिटिकल स्टैबिलिटी (Political Stability)

किसी भी देश में राजनीतिक स्थिरता विदेशी निवेशकों के लिए बेहद जरूरी होती है।
भारत में चुनावी माहौल, सरकार की स्थिरता और नीतिगत फैसले FIIs के फैसलों को प्रभावित करते हैं।
उदाहरण: जब 2014 में केंद्र में स्थिर सरकार बनी और आर्थिक सुधारों की दिशा में मजबूत कदम उठाए गए, तो FIIs ने भारतीय बाजार में भारी निवेश किया।

स्टारलिंक का इंडिया में आना और इसका इम्पैक्ट

आपने सुना होगा कि स्टारलिंक अब इंडिया में अपनी सर्विसेज़ शुरू कर रहा है। इससे काफी लोग क्यूरियस हैं कि इसका रिलायंस और इंडस टावर्स पर क्या असर पड़ेगा।

Starlink एक सैटेलाइट इंटरनेट सर्विस प्रोवाइडर है जो एलन मस्क के SpaceX का प्रोजेक्ट है। स्टारलिंक के आने से इंडियन ब्रॉडबैंड मार्केट में कंपटीशन बढ़ सकता है। रिलायंस जिओ और एयरटेल जैसे प्लेयर्स को नया चैलेंज मिल सकता है।

Indus Towers जोकि टेलीकॉम टावर्स सर्विसेज़ प्रोवाइड करता है, उन पर भी इसका असर हो सकता है क्योंकि Starlink का मॉडल ट्रेडिशनल टेलीकॉम टावर्स से अलग होता है। Starlink डायरेक्ट सैटेलाइट से इंटरनेट सर्विस प्रोवाइड करता है, जो रिमोट एरियाज में भी इंटरनेट पहुँचाने में मदद करेगा।

इंफ्लेशन डेटा का मार्केट पर असर

RBI ने हाल ही में इंफ्लेशन डेटा रिलीज़ किया है। इंफ्लेशन डेटा से मार्केट में निवेशकों को उम्मीद थी कि ग्रोथ मिलेगी, लेकिन वैसा नहीं हुआ। क्यों नहीं हुआ, ये समझना ज़रूरी है।

इंफ्लेशन डेटा के बाद मार्केट ने पॉज़िटिव रिस्पॉन्स नहीं दिया क्योंकि निवेशकों को लगता है कि इंफ्लेशन में गिरावट के बावजूद कुछ फैक्टर्स ऐसे हैं जो वापस से इंफ्लेशन को बढ़ा सकते हैं:

1. क्रूड ऑयल प्राइस – अगर इंटरनेशनल मार्केट में तेल के दाम बढ़ते हैं तो इसका इंफ्लेशन पर डायरेक्ट असर होता है।
2. ग्लोबल टेंशन्स – रूस-यूक्रेन या मिडिल ईस्ट कॉन्फ्लिक्ट्स जैसे इशूज़ मार्केट सेंटिमेंट को नेगेटिव बना सकते हैं।
3. इंटरेस्ट रेट्स – RBI अगर इंटरेस्ट रेट्स को एग्रेसिवली बढ़ाता है तो मार्केट पर प्रेशर आ सकता है।

निष्कर्ष

अगले 5 साल में शेयर मार्केट जीरो रिटर्न दे सकता है या नहीं, इसका प्रेडिक्शन करना मुश्किल है। लेकिन अगर आप स्मार्ट इन्वेस्टर हैं तो आपको डाइवर्सिफिकेशन और डिसिप्लिन्ड इन्वेस्टिंग का रूल फॉलो करना चाहिए। स्टारलिंक के आने से ब्रॉडबैंड इंडस्ट्री में कंपटीशन बढ़ने वाला है और FIIs की वापसी के लिए इंडियन मार्केट को अपने फंडामेंटल्स को स्ट्रॉन्ग बनाना होगा।